Un reciente debilitamiento en las ventas de automóviles de China podría estar indicando tiempos difíciles por delante de su industria del automóvil en pleno auge - y para el consumidor chino.

También llega en un mal momento para General Motors de los EE.UU., Volkswagen de Alemania y de Toyota Motor y Honda Motor de Japón, que todos han impulsado la producción en China para sostener su crecimiento y contrarrestar las ventas mediocres en casa.

La industria automotriz mundial está sufriendo este año, como empeoramiento de las perspectivas económicas llevan a los consumidores en todo el mundo para mantener a raya a las compras grandes. En los EE.UU., las ventas de automóviles en el primer semestre de 2008 cayó 10,1% respecto al año anterior, en Europa, que cayeron un 2%, y en Japón, el 0,9%.

las ventas de vehículos de China, por el contrario, el aumento de 18,5% en el primer semestre a 5,2 millones de unidades. El crecimiento en las ventas de vehículos de pasajeros solo fue ligeramente más débil en el 17,1%. Las ventas en abril y mayo fueron lentas, y las compras de vehículos se desaceleró en junio, un total de poco más del 15% por encima del número del año anterior.

Las ventas de automóviles son cíclicas, y la reciente desaceleración de China no es todavía tan dramática como algunos episodios anteriores. Pero con los precios del combustible y la desaceleración de la economía global de China, el mercado del automóvil es cada vez más espera que se enfríe. El miércoles, el gobierno dijo que subir los impuestos a los vehículos con altas emisiones.

«El período de alto crecimiento para la industria automotriz de China ha pasado ya, y no volverá", dice Yao Hongguang, analista de Valores Unidas en Shenzhen.

Ventas es probable que aumenten un 15% este año, el Sr. Yao dice, antes de moderar el crecimiento del 12% al 13% en el mediano plazo. Eso está bien por debajo del crecimiento del 22% el año pasado y el salto de 24% en 2006, y podría suponer un problema para las empresas que habían apostado por el auge de continuar.

Cierta desaceleración en China es probablemente inevitable ahora, dado el gran tamaño del mercado. Las ventas anuales de vehículos se han duplicado en cuatro años, alcanzando 8,8 millones en el 2007 de 4,3 millones en 2003. En el proceso, China superó a Japón como el mercado mundial de vehículos de segunda más grande después de los EE.UU.

La tendencia reciente en la compra de automóviles está siendo observado muy de cerca como un signo de un posible debilitamiento en el gasto de los consumidores - que ha ayudado a mantener la economía de China crece a más del 10% este año, así como sus exportaciones sufren. El aumento de los precios de los alimentos es probable que abandonen los hogares de bajos ingresos con menos dinero para gastar en otras cosas. los hogares con ingresos más altos también podrían estar sintiendo el apretón de la caída en el mercado de valores local - hasta un 46% este año - y un mercado inmobiliario más suave.

El panorama para el gasto del consumidor se mezcla. Incluso después de tomar en cuenta de una mayor inflación, ventas al por menor aumentan en un 14% a 15% lo que va del año, retomando el ritmo de 12% a 13% en 2007. Sin embargo, las encuestas de gobierno de la confianza del consumidor y el gasto de los hogares muestran una tendencia decreciente.

"La expectativa de un crecimiento más lento este año es una de las razones detrás de la tendencia a la baja en las ventas de automóviles en China. expectativas de los consumidores de nuevas subidas de los precios de los combustibles también suprimir la demanda de automóviles ", dice Li Chunbo, analista de Citic Securities en Pekín. los precios establecidos por el Gobierno de la gasolina y el gasóleo se suscitaron en junio, y se espera ampliamente que suba otra vez y cuando se mantengan por debajo de los niveles internacionales.

Incluso si el crecimiento de las compras de automóviles no ralentiza mucho, los fabricantes que había contado con un crecimiento más rápido podría terminar con el exceso de capacidad. "La demanda sigue creciendo a tasas de dos dígitos, es muy fuerte. La razón me preocupa es que el crecimiento de la capacidad es aún más fuerte ", dice Sun Mingchun, economista de Lehman Brothers en Hong Kong. "Creo que los fabricantes de automóviles eran demasiado optimistas en los últimos años, y la acumulación de demasiada capacidad.

Los inversores parecen estar de acuerdo, y han castigado las acciones de los principales fabricantes chinos de automóviles. SAIC Motor, que tiene empresas conjuntas con General Motors y Volkswagen, ha visto el precio de su caída de acciones en bolsa de Shanghai el 68% este año. Hong Kong-Motores Denway en la lista, que posee la mitad de una planta de Honda en Guangzhou, ha bajado un 42%. Acciones en el socio chino de BMW, Brilliance China Automotive Holdings, están fuera de 47%, también en Hong Kong.

El exceso de capacidad podría poner presión a la baja sobre los precios de coche justo cuando los fabricantes se enfrentan a costos crecientes. Los fabricantes de automóviles en China se enfrentan a un aumento del 5% en los precios de los neumáticos, un aumento del 10% de los precios del vidrio, y un aumento de más del 40% en los precios para el plástico y el acero, según las estimaciones de Orient Securities.

Y los fabricantes ya están luchando para adaptarse a la evolución de las preferencias de los consumidores chinos. Las ventas del primer semestre por no cotizan en bolsa de automóviles Chery, fabricante de los coches de la marca nacional que se ha especializado en vehículos que cuestan menos de 80.000 yuanes (12.000 dólares), el aumento de sólo 0,7% respecto al año anterior, según la Asociación China de Fabricantes de Automóviles. Los analistas dicen que el mercado de bajos ingresos es más sensible al aumento de los costes de combustible.

Los analistas del sector informan que las marcas japonesas como Toyota y Honda están ganando cuota de mercado este año, mientras que la cuota de mercado local de General Motors y Volkswagen parece estar disminuyendo ligeramente.

Un fabricante de vehículos que muchos analistas todavía como es reciente Sinotruk (Hong Kong), un brazo de control estatal China National Heavy Duty Truck. La acción, que se cotiza en Hong Kong en noviembre, ha caído 37% este año.

Una de las razones algunos agentes de valores son positivos acerca de Sinotruk es que sus vehículos nonpassenger servir a un mercado de negocios y no dependerá de la demanda de los consumidores.

"Hay una fuerte correlación entre el crecimiento de China la demanda de camiones pesados y el crecimiento de China en activos fijos de inversión," dice Frank Li, jefe de investigación de automóviles asiáticos de JP Morgan Chase.

A medida que el gobierno puede mantener el crecimiento de inversión de alto con nuevos proyectos de obras públicas, podría ser más resistentes que las exportaciones o el gasto del consumidor, dice.