¿Qué sucede con los fabricantes de vehículos caros si la crisis crediticia detiene el flujo de préstamos? ¿Qué sucede si el clima político hace que la propiedad de terrenos y costosos vehículos de lujo difícil de justificar? ¿Y si la 'máquina de conducir en última instancia "resulta ser un Smart ForTwo o un Chevy Aveo? BMW anunció sus resultados financieros a principios de noviembre y los números de saltar las alarmas entre los inversores. las ganancias netas del tercer trimestre se lanzó el 63 por ciento a 374,2 millones dólares, lastrado por otro en una serie de disposiciones de la morosidad y los gastos de trabajo de cortar el programa. La compañía también retiró su meta de ganancias para el año, pero el CEO Norbert Reithofer, BMW dijo que sería en el negro para el año 2008. Los banqueros de inversión se preocupe que el rojo puede ser el color de los resultados en el trimestre actual, por no hablar de la mayor parte de 2009. Señalan que los autos y SUVs más que BMW ha vendido, menos dinero que ha hecho por coche, y me pregunto si la sociedad se ha vuelto demasiado grande, y en términos de beneficios es ahora sólo un coche de masaanufacturer. Misa períodos profits'In mercado antes de la rentabilidad de la marca BMW debilidad económica ha superado a la competencia, y la brecha competitiva se ha ampliado en la recesión. Sin embargo, esto no es cierto esta vez con la gestión de BMW ya está dando un segundo (beneficio) de alerta y caída de la rentabilidad al nivel de los agentes del mercado de masas, "dijo analista de Deutsche Bank Jochen Gehrke en un informe sobre BMW llama" El fin de una era ? ' Gehrke dijo que los ingresos de BMW por coche vendido se encuentra en la diapositiva como los compradores de optar por versiones menos potentes chisme y menos cargado, mientras que la caída del valor residual de llegar a acuerdos más difíciles de hacer. "Creemos que la división de automóviles tendrán dificultades para mantenerse en el negro en el último trimestre (de 2008). Ahora vemos BMW perdiendo dinero en su división de automoción para los próximos tres trimestres, "dijo Gehrke. Gehrke puntos que BMW ha elevado sus ventas en más del 50 por ciento desde el inicio de la década y agregó modelos más pequeños como el Serie 1 y el Mini, presentó elller SUV X3 y X6. Pero al mismo tiempo la rentabilidad no ha dejado deslizar, incluso mientras la economía mundial salió a borbotones por delante. "Es la empresa demasiado grande hoy en día?" preguntó Gehrke. "Adaptarse a una mayor" nivel normal de la demanda "puede ser muy dolorosa y que temen que la reestructuración de las medidas adoptadas resulten insuficientes," dijo. Max Warburton, analista de Bernstein Research en acciones de Londres esta visión negativa de BMW hasta cierto punto, pero considera que a largo plazo, que sólo podría estar en el carril rápido. BMW también podría permanecer en el negro, sólo. No es fácil fix'What BMW puede hacer para revertir su declive? problemas de BMW tienen raíces profundas y no será fácil de arreglar. El coche era el rendimiento puede ser mayor y BMW posible que tenga que aprender a vivir con la mezcla débil (más pequeño, los coches menos potentes). Sin embargo, los factores macro, como un fortalecimiento del dólar EE.UU., la caída de costes de las materias primas y precios más bajos de combustible puede ayudar a todos los BMW en 2009. Creemos que BMW tiene una posibilidad razonable de permanecer marginalmente rentables en 2008. Para obtener una significativamejora en la rentabilidad, BMW tendrá que mirar a la reestructuración interna seria y la actividad empresarial ", dijo Warburton. Warburton de acuerdo en que los pequeños modelos de BMW, como el Mini y una serie-no estaban muy rentable, y que su modelo de negocio podría haberse estancado. "BMW ha sufrido un descenso debido a la desaparición de su prima de precios en sus gamas de productos básicos y la decisión de moverse hacia abajo en segmentos más pequeños de autos que la empresa carece de la estructura de costos y volúmenes para hacer una vuelta decente. Creemos que las presiones sobre el modelo de negocio de BMW han estado construyendo desde hace algún tiempo. Y una era de altos precios del combustible y la legislación ambiental puede significar una estructura de beneficios basado en una mezcla rica y una marca basada en coches de alto rendimiento ya no es viable ", dijo Warburton. Warburton resumió los problemas de prolapso de BMW. Una mayor competencia en alto margen, sedanes deportivos, principalmente de Mercedes y Audi. La disminución de interés de los consumidores en los vehículos de alto rendimiento. La mayor demanda ene para la eficiencia del combustible, desvío de recursos en motores diesel. Creciente dificultad en la diferenciación de BMW de la corriente principal. Buscando más ventas de flotas y los precios sacrificar para el volumen. La ampliación de la gama de productos en pequeños segmentos con menores rendimientos, o zonas de volumen como el Mini y una serie. Pero Warburton cree que todavía hay tiempo para BMW para conseguir su acto juntos. Otro alemán banco de inversión UniCredit no ver lo que el alboroto se trata, y dijo que BMW se ve bien en comparación con su gran rival de Daimler, que hace que los coches Mercedes. "A pesar de todo esto (los números del tercer trimestre) la rentabilidad subyacente del grupo BMW no es tan malo. Las ventas de octubre resultados confirman que BMW realiza en el trimestre difícil cuarto mejor en términos relativos que Mercedes-Benz ", dijo un informe de UniCredit. Morgan Stanley, que señalaba que BMW tiene una ventaja sobre sus rivales en las soluciones de ingeniería a un exceso de emisiones de CO2, sigue siendo firme en su esquina. "A más largo plazo, creemos que es un BMWr en esta industria. A corto plazo, no podemos descartar las pérdidas de explotación. 2009 es la creación a ser un año muy difícil para BMW y la industria automotriz mundial. Creemos BMW ofrece la mejor combinación de fuerte franquicia, la supervivencia y el sentimiento depresivo atractiva (lo que las acciones baratas) a los inversores a largo plazo, "dijo el analista de Morgan Stanley Adam Jonas. Demasiado optimistas? Gehrke Deutsche Bank considera que incluso su negativa asumir BMW podría subestimar los problemas si las economías se debilite aún más. "Vemos a BMW como la pérdida de decisiones para los próximos tres trimestres en su división automotriz principal. Hasta el momento, esperamos que las ganancias a recuperar en el segundo semestre de 2009, pero tenga en cuenta que este punto de vista podría resultar demasiado optimista en el caso de un mayor deterioro económico mundial más allá de nuestro pronóstico actual ", dijo Gehrke. Pero Warburton Bernstein no ve el retorno a la antigua gloria de BMW en sus coches rápido se vendió por grandes márgenes de beneficio ya que los compradores les carga con los suplementos costosos. "No vemos cómo elcoches 's proposición de marca "rendimiento" puede recuperar su estatus histórico en un cambio de política / el clima del medio ambiente ", dijo Warburton. Neil Winton, el columnista Europea para Autos Ejecutivos, se basa en Sussex, Inglaterra. E-mail a neil.winton btinternet.com @.