Después de años de crecimiento de las ventas de ampollas, industria automotriz de China está todavía sana.

Pero la inflación, una burbuja inmobiliaria y las políticas gubernamentales impredecibles podrían paralizar la economía--y la industria del automóvil junto con él.

Tras dos años de ganancias anual de 30 por ciento, los analistas esperan que suba a un más sostenible 10 a 15 por ciento este año las ventas de coches. Una premisa fundamental es que el crecimiento económico de China seguirá siendo fuerte, pero ahora esta hipótesis ha sido cuestionada.

El mayor desafío es la inflación. En noviembre, el Gobierno estima inflación aumenta 5 por ciento sobre una base anualizada, pero investigadores independientes creen que la inflación real es dos veces tan alta.

Otro desafío importante es la espiral alcista de los precios de la vivienda. En los últimos cinco años, los precios de la vivienda en las principales ciudades chinas como Beijing y Shanghai han más que duplicado.

Para aliviar la inflación y enfriar el mercado inmobiliario acalorada, el Gobierno elevó las tasas de interés y préstamos hipotecarios restringido, pero no aprovechar. El año pasado, los precios en Beijing y Shanghai de vivienda había crecido el 42 por ciento a $3.000 (19.800 yuan) por metro cuadrado.

La industria automotriz también debe luchar con cambios en las políticas impredecible.

Tradicionalmente, China ha adoptado un enfoque intervencionista hacia el desarrollo de la industria automotriz nacional. Pero lo que realmente perjudica a la industria de las políticas del Gobierno cambia con frecuencia.

Por ejemplo, en 2008, Beijing se comprometió a subvencionar la compra de híbridos, coches eléctricos y vehículos de pilas de combustible. Pero en 2010, cambió su mente y rebajó las pilas de combustible de plug-in híbridos y vehículos eléctricos.

Bajo un programa piloto que se promulgó en junio pasado, los compradores de automóviles pueden recibir un subsidio de hasta 50.000 yuanes para híbridos plug-in y 60.000 yuanes para sistema eléctrico puro.

Por el contrario, el Gobierno ofrece sólo 3.000 yuanes a compradores de híbridos convencionales y cero para las compras de vehículos de pilas de combustible.

Este cambio de política capturados todos los fabricantes de automóviles desprevenidos. Por ejemplo, Changan Automobile Co. había construido una línea de producción capaz de producir 10.000 híbridos al año.

La nueva política significa pérdidas enormes inversiones para Changan, que ha ocioso en la línea de producción ya que no puede vender alguno de sus vehículos híbridos.

El mes pasado, la municipalidad de Beijing nos ofrece otro ejemplo de los estragos que pueden causar cambios en la política repentina.

Para aliviar la congestión de tráfico grave, el Gobierno de la ciudad dio antelación una semana de que restringiría la venta de coches nuevos a 20.000 unidades mensuales a comienzos de enero.

Como resultado, como 80 de concesionarios de automóviles franquiciados 420 de Pekín saldrá negocio este año, según el China Automobile Dealers Association (CADA).

Sin duda, demanda subyacente para los vehículos sigue siendo fuerte en China. Tasa de propiedad de la nación coche medio está todavía por debajo de 50 unidades por cada 1.000 personas, muy por debajo de los países occidentales. Y la economía China es todavía rápida industrialización.

Pero el alza de la inflación, subida de los precios de la vivienda y las políticas gubernamentales impredecibles están proyectando una sombra sobre mercado de auto más grande del mundo.